թԹ թԹԱթԹ❁թԹԳթԹ՜թԹԳ թԹ❁թԹբթԹզթՉ»թՉ- թԹ՛թԹ❁թԹԲթԹ❁թԹգթԹ՟թԹ❁թՉ-թԹ՛թԹ❁թԹբթԹ,թԹԳ թԹգթԹԴթՉթԹ՜թԹ❁թԹԳթԹ(թՉ-թԹԴթՉթԹԲ թԹ»թԹ(թԹ՜թԹԴթՉթԹբթԹ թԹ« թԹէթԹ❁թՉ-թԹ❁թԹ…թԹ(թԹ- թԹ❁թԹԲթԹ(թՉ-թԹ,թԹ՜թԹբթԹ❁թԹԳ թԹէթԹԳթԹէթԹ(թԹզթԹԴթՉթԹ.թԹբթԹ❁թԹԳ թԹԲթԹ,թԹեթԹԳթԹ❁թԹ՝թԹ❁թԹԲթԹ՜թԹ(թԹէ թՉ❁ թԹ(թՉ-թԹ՜թԹ❁թՉ-թԹ❁թԹ՝թԹ❁թԹԲթԹ՜թԹ(թԹէ թԹ՛թԹ(թԹԶթԹ❁թԹԳթԹ՜թԹ❁թՉ-թԹ, թԹԷթԹ(թՉ-թԹ❁թԹ§թԹ(թՉ-թԹբթԹ❁թԹ-թՉ՛ Goldman Sachs-թԹ, թԹԷթԹ(թՉ-թԹ-թԹԴթՉթԹ…թԹ❁թԹ§թԹ❁թԹԳթԹԳթԹ(թՉ-թԹ, թԹ՜թԹ❁թՉ-թԹ…թԹ,թՉթԹԴթԹԷթԹ թԹ՞թՉթՉ -թԹԴթՉթԹԲ թԹ,թՉ-թԹ❁թԹԷթԹ,թԹաթԹ❁թԹ՜թԹ— թԹ՜թԹ❁թՉ-թԹԴթԹԱ թԹ« թԹ»թԹ❁թՉ-թԹ։թԹ❁թԹԳթԹ❁թԹ- թԹ(թՉ-թԹ՜թԹԴթՉ թԹզթԹթԹ(թԹԳթԹ❁թՉ-թԹԴթԹԷ, թԹԴթՉ-թԹԴթԹԳթՉ թԹԳթՉ-թԹ❁թԹԳթՉ թԹ§թԹԳթԹԴթՉթԹ.թԹ❁թԹ։թՉ-թԹ(թԹ- թԹ(թԹԳ թԹԴթՉ-թԹԵթԹ(թԹզ թԹ,թԹ§թԹ❁թԹԷթԹ❁թԹ՜թԹ❁թԹԳթԹ,թԹԳ թԹԷթԹ❁թԹէթԹե թՉ❁ թԹ,թԹգթԹ❁թԹէ թԹԷթԹ❁թԹէթԹեթՉ՛ թԹ՞թԹԶթԹ❁թԹեթԹ,թԹԳթԹ, թԹ՛թԹ❁թԹԲթԹ❁թԹ՞թԹ❁թԹբթԹԳթԹ թԹէթԹԳթԹէթԹ(թԹզթԹ❁թԹ՜թԹ❁թԹԳ թԹ❁թԹաթԹԳ թԹ❁թԹԶթԹ❁թԹեթԹ,թԹ՜թԹ❁ 10 թԹ❁թԹԲթԹզթԹԴթՉթԹԲ թԹ՜թԹ՜թԹ❁թԹ»թԹԲթԹ, 1,5-2 թԹէթԹԴթԹ՜թԹԴթԹզ, թԹ—թԹԳթԹ) թԹԴթՉ-թԹԴթՉթԹԲթԹ թԹ։թԹԴթՉ-թԹ…թԹ❁թԹ»թՉ-թԹ՜թԹԴթՉթԹ.թԹբթԹ❁թԹԳ թԹԲթԹ❁թԹ՜թԹ❁թՉ-թԹ)թԹ❁թԹ՜թԹ— թԹ՜թԹ❁թԹաթԹ, թԹԲթԹ,թԹԳթԹդթՉ❁ 10 թԹէթԹԴթԹ՜թԹԴթԹզթՉ՛ թԹբթՉ-թԹ՜թՉ-թԹԴթՉ-թԹ)թԹ թԹ,թԹգթԹ❁թԹէ թԹԷթԹ❁թԹէթԹե թԹէթԹ❁թՉ-թԹ§թԹ(թՉ-թԹ❁թԹ՜թԹ— թԹ(թԹԳթԹ.թԹ❁թԹ)թՉ-թԹԴթՉթԹԲ թԹ«, թԹԴթՉ- թԹ՛թԹ❁թԹեթԹԴթՉ-թԹ) թԹէթԹ❁թՉ-թԹ, թԹ❁թԹԲթԹ(թՉ-թԹ,թԹ՜թԹբթԹ❁թԹԳ թԹէթԹԳթԹէթԹ(թԹզթԹԴթՉթԹ.թԹբթԹԴթՉթԹԳթԹ— թԹ՜թԹԲթԹէթԹԳթԹ, թԹ❁թԹԳթԹ՜թԹԲթԹ❁թԹԳ թԹԳթԹԴթՉ- թԻթԹԴթՉթԹ-թՉ՛
Goldman Sachs-թԹ, թԹ՞թՉթՉ թԹէթԹԳթԹէթԹ(թԹզթԹԴթՉթԹ.թԹբթԹ❁թԹԳ թԹ։թԹ…թԹԴթԹԷ թԹ։թԹ-թԹ՟թԹ❁թԹԷթԹԴթՉ- թԹէթԹԳթԹէթԹ(թԹզթԹ❁թԹ։թԹ(թԹէ թՉ»թԹ❁թԹԳ թՉ-թԹ❁թԹէթԹթԹ,թԹԴթՉթԹզթԹ— թԹ՜թԹ❁թՉ-թԹ…թԹԴթՉթԹԲ թԹ«, թԹԴթՉ- թԹ(թՉ-թԹ՜թՉ-թԹԴթՉ-թԹ) թԹզթԹթԹ(թԹԳթԹ❁թՉ-թԹ, թԹ»թԹ❁թՉ-թԹ։թԹ❁թԹթԹԲթԹ❁թԹԳ թԹ՛թԹ❁թԹԷթԹ❁թԹԳթԹ❁թԹ՜թԹ❁թԹԳթԹԴթՉթԹ.թԹբթԹԴթՉթԹԳթԹԳ թԹ❁թԹԷթԹ(թԹ-թԹ, թԹԲթԹ(թԹ… թԹ«թՉ՛
թՉթԹ,թՉ❁թԹԳթԹԴթՉթԹբթԹԳ թԹ՝թԹ❁թԹԲթԹ❁թԹԳթԹ❁թԹ՜, Goldman Sachs-թԹ, թԹԷթԹ(թՉ-թԹ-թԹԴթՉթԹ…թԹ❁թԹ§թԹ❁թԹԳթԹԳթԹ(թՉ-թԹ— թԹ՛թԹ❁թԹԲթԹ❁թԹ՞թԹ❁թԹբթԹԳ թԹդթԹ(թԹԳ թԹ՛թԹ❁թԹԲթԹ—թԹԳթԹ)թԹ՛թԹ❁թԹԳթԹԴթՉթՉ- թԹ❁թԹբթԹԳ թԹ՜թԹ❁թՉ-թԹ…թԹ,թՉթԹ,թԹԳ, թԹԴթՉ- թԹ(թԹ.թԹ( թԹ❁թԹԲթԹ(թՉ-թԹ,թԹ՜թԹբթԹ❁թԹԳ թԹէթԹԳթԹէթԹ(թԹզթԹԴթՉթԹ.թԹբթԹԴթՉթԹԳթԹ— թԻթԹԶթԹգթԹէթԹԴթՉթԹԲ թԹ«, թԹ❁թԹգթԹ՟թԹ❁թՉ-թԹ՛թԹԴթՉթԹԲ թԹ։թՉ-թԹ,թԹԵթԹ, թԹ՛թԹ❁թԹԲթԹ❁թԹաթԹ❁թՉ-թԹ❁թԹ՜ թԹ« թԹէթԹ❁թՉ-թԹ❁թԹ…թԹԷթԹԴթՉթԹԲթՉ՛
թԹ,թԹեթԹ՛թԹ❁թՉ-թԹ՜թԹ(, թԹ❁թԹԲթԹ(թՉ-թԹ,թԹ՜թԹբթԹ❁թԹԳ թԹէթԹԳթԹէթԹ(թԹզթԹԴթՉթԹ.թԹբթԹ❁թԹԳ թԹ❁թԹաթԹ, թԹէթԹ(թԹԲթԹԵթԹ(թՉ-թԹ, թԹ»թԹ։թԹ❁թԹ-թԹ, թԹԳթԹԷթԹ❁թԹ»թԹԴթՉթԹԲթԹ— թԹ՜թԹԳթԹԷթԹ❁թԹ»թԹ(թԹթԹԳթԹ, թԹԳթԹ❁թՉ❁ թԹԲթԹբթԹԴթՉթԹզ թԹ(թՉ-թԹ՜թՉ-թԹԳթԹ(թՉ-թԹ, թԹէթԹԳթԹէթԹ(թԹզթԹԴթՉթԹ.թԹբթԹ❁թԹԳ թԹ❁թԹաթԹ—, թԹԴթՉ-թԹԴթԹգ թԹ(թՉ-թԹ՜թՉ-թԹԳթԹ(թՉ-թԹԴթՉթԹԲ թԹ)թԹ❁ թԹ❁թԹԷթԹ(թԹ-թԹ, թԹԳթԹ՜թԹ❁թԹէթԹ(թԹ-թԹ, թԹ՜թԹ-թԹ,թԹԳթԹ,, թԹԴթՉ-թԹԴթԹգթԹԳթԹ(թՉ-թԹԴթՉթԹԲթԹ թԹԵթԹ❁թԹ՜թԹ❁թԹզթՉ՛ թԹԱթԹ❁թԹբթԹ թԹ՞թՉթՉ -թԹԴթՉթԹԲ թԹ❁թՉ-թԹէթԹ❁թԹ՛թԹ❁թԹԳթԹԲթԹ❁թԹԳ թԹԴթՉթԹԱթԹ,թԹԳթԹ(թՉ-թԹԳ թԹ❁թՉ-թԹ)թԹ(թԹԳ թԹ❁թԹբթԹԳթՉթԹ❁թԹԳ թԹ(թԹԳ թԹզթԹ(թԹԱթԹԲթԹԷթԹ(թԹ-, թԹԴթՉ- թԹԳթԹ❁թԹ՟թԹ՜թԹ,թԹԳ թԹ«թՉ թԹ(թԹ՜թԹէթԹ— թԹդթԹ, թԹ-թԹ,թԹԳթԹ,թԹե,- թԹ։թՉ-թԹԴթՉթԹԲ թԹ(թԹԳ թԹԳթԹ(թՉ-թԹ)թՉ-թԹԴթՉթԹԲթԹ❁թԹբթԹ,թԹԳ թԹ§թԹ❁թԹԳթԹ՜թԹ, թԹԷթԹ(թՉ-թԹ-թԹԴթՉթԹ…թԹ❁թԹ§թԹ❁թԹԳթԹ(թՉ-թԹ—թՉ՛ թԹ՞թԹբթԹզթԹԵթԹ(թԹզ, թԹ❁թԹբթԹզթՉ»թՉ-թԹԷթԹ❁ թԹ)թՉ-թԹԴթՉթԹ.թԹբթԹ❁թԹԲթԹ§ թԹ)թԹ(թԹԵթԹ, թԹ՞թՉթՉ թԹ❁թՉ-թԹէթԹ❁թԹ՛թԹ❁թԹԳթԹԲթԹ❁թԹԳ թԹ…թԹ❁թԹԷթԹ❁թԹ-թԹԳթԹ(թՉ-թԹ— թԹ§թԹ❁թՉ-թԹ՞թՉ- թԹ(թԹԳ թԹԲթԹ,թԹ❁թԹբթԹԳ թԹէթԹ❁թԹԳթԹ❁թԹ)թԹ❁թԹբթԹ, թՉ❁ թԹեթԹԶթԹ-թԹ❁թԹԳթԹ)թԹ,թԹ❁թԹբթԹ, թԹԲթԹԴթԹէթՉ՛ թՉթԹբթԹԴթՉթԹզ թԹ§թԹԴթԹ-թԹԴթՉ- թԹէթԹԳթԹէթԹ(թԹզթԹԴթՉթԹ.թԹբթԹԴթՉթԹԳթԹԳթԹ(թՉ-թԹ, թՉ-թՉ թԹ՞թ§Չ-ՉթԹԴթՉթԹԲ թԹ)թԹ(թԹԵթԹ, թԹ՞թՉթՉ թԹ❁թՉ-թԹէթԹ❁թԹ՛թԹ❁թԹԳթԹԲթԹ❁թԹԳ թԹ§թԹ❁թԹ՝թԹ,թԹԳթԹ— թԹդթԹԳթԹդթԹ,թԹԳ թԹէթԹԴթԹ՜թԹԴթԹզ թԹ« թԹ՜թԹ❁թԹ»թԹԲթԹԴթՉթԹԲթՉ՛ Goldman Sachs-թԹ, թԹ՛թԹ❁թԹգթԹԷթԹ❁թՉ-թԹ՜թԹԳթԹ(թՉ-թԹԴթԹԷթԹ թԹ(թԹ.թԹ( թԹ❁թԹԲթԹ(թՉ-թԹ,թԹ՜թԹբթԹ❁թԹԳ թՉ-թՉ թԹ՞-թԹԳ թԹԳթԹԷթԹ❁թԹ»թԹ, 2 թԹէթԹԴթԹ՜թԹԴթԹզթԹԴթԹԷ, թԹ(թԹԷթՉ-թԹԴթԹ։թԹԴթԹէթԹԴթՉ թԹ(թՉ-թԹ՜թՉ-թԹԳթԹ(թՉ-թԹ, թԹ❁թԹաթԹ, թԹէթԹ(թԹԲթԹԵթԹ(թՉ-թԹ, թԹԷթՉ-թԹ❁ թԹ❁թԹ»թԹ)թԹ(թԹթԹԴթՉթԹ.թԹբթԹԴթՉթԹԳթԹ— թԹ՜թԹ՜թԹ❁թԹ»թԹԲթԹ, թՉ-թՉ թԹ՞-թԹ, 0,15 թԹէթԹԴթԹ՜թԹԴթԹզթԹ❁թԹբթԹ,թԹԳ թԹ՜թԹ(թԹէթՉ՛
թԹ՞թԹբթԹԳթԹԴթՉթԹ❁թԹԲթԹ(թԹԳթԹ❁թԹբթԹԳթԹ,թԹԷ, թԹ՞թՉթՉ -թԹԴթՉթԹԲ թՉ թԹ,թԹԳթԹ❁թԹԳթԹզթԹ❁թԹ՜թԹ❁թԹԳ թԹ՟թԹԳթԹ)թԹ,թՉ-թԹԳթԹ(թՉ-թԹ— թԹ)թԹ(թԹԶ թԹ՜թԹ❁թՉ-թԹԴթԹԱ թԹ(թԹԳ թԹ-թԹԴթՉթՉ-թԹե թԹԷթԹԳթԹ❁թԹզ թԹ՛թԹ❁թԹզթԹթԹԳթԹ(թԹ- թԹ՛թԹ❁թԹԲթԹ❁թԹգթԹ՟թԹ❁թՉ-թԹ՛թԹ❁թԹբթԹ,թԹԳ թԹէթԹԳթԹէթԹ(թԹզթԹԴթՉթԹ.թԹբթԹ❁թԹԳթԹ—թՉ՛
Tert.am
թԹ
թԹթԹԶթԹբթՉ-թԹԴթԹԵթԹ՛ թՉ❁թԹԴթՉ»թԹզթՉթՉ, թԹզթԹԷ թԹԷթԹթՉթԹ՛թԹեթժթԹզթԹԷթԹդ թԹԶթԹԴթՉ- թԹզթԹբ թԹէթԹԷթԹԲթՉ»թԹԱթԹ՛թՉթԹԴթՉ թԹաթՉ-թԹԴթԹէթԹէ – Goldman Sachs
թԹթԹԶթԹբթՉ-թԹԴթԹԵթԹ՛թԹզթԹթԹԵթԹԴթԹդ թԹ՞թԹ՛թԹզթԹԵ Goldman Sachs թԹզթԹբ թԹԴթԹթԹԵթԹեթժզթՉ❁թԹԴթԹե թԹէթԹԷթԹԱթՉթԹԷթՉ-թԹզթԹԷթԹաթԹԷ թԹԱթՉ»թԹԷթԹԳթԹԲթԹբթԹզթԹԴթԹ թԹթԹԵթԹԷթԹզթԹԷթԹԶթԹԴթԹԵթԹԴ թԹ❁թԹ—թԹ թԹԱ թՉթԹ՛թԹգթԻ թԹթԹէթԹ՛թԹԲթԹ՛ թԹԱ թԹ՞թԹեթԹԴթԹԳթԹ՛թԹդթխթԹԴթԹբ 9 թԹԶթԹբթԹթԹթՉ թԹբթԹԱ.
թՉթԹ՛թԹզթԹԵ թՉ-թԹ՛թԹթԹէթՉ-թԹԷթԹթՉթՉ-թԹ՛թԹզթԹԴթԹե թԹթԹբթԹաթԹԷթԹԲթԹզթԹ թԹզթԹ՛ թԹԶթԹԴթՉ-թԹԷթԹԱթՉդթՉ» թՉ-թՉդթԹզթԹԵթԹ՛թՉ» թԹԲթԹԷթԹԵթԹեթԹ՛թԹԲ թԹԷ թԹթՉ-թԹբթԹԲթԹզթԹբթԹթՉ-թԹԷթՉ❁թԹզթՉդթՉ» թԹէթԹբթՉ-թԹթԹէթԹբթԹԵթՉթԹԴթԹԱթԹ՛թՉ» թԹ՛թԹԶթԹբթՉ-թԹԴթԹԵթԹ՛թԹզթԹթԹԵթԹԷթԹդ թԹթԹԵթԹԷթԹզթԹԷթԹԶթԹԴթԹԵթԹԴ. թԹ❁թԹԷթԹաթԹեթԹ՛թԹթԹզթԹԷ թԹ՛թԹզթԹ՛թԹեթԹԴթՉթԹԴթԹԵթԹ՛թԹԶ Goldman Sachs, թԹթԹԴթՉթԻթԹ՛թՉ թԹԴթԹ թԹԱ թԹ❁թԹԷթԹբթԹԲթԹԴթԹզթԹբթԹզթԹզթՉդթՉ» թԹ—թՉթԹ՛թՉթԹ՛թՉ» թԹԶթԹԷթԹԳթԹբթՉ թՉ-թԹ՛թԹգթԹԱթԹԴթԹԱթԹ՛թՉթժթԹթԹ թԹէթԹԷ թԹԲթԹԱթԻթԹԶ թԹթՉ թԹբթԹզթԹ՛թՉ-թԹԴթԹթԹԶ, թԹԵթԹԷթՉթԹԷթՉ-թՉդթԹբ թԹԷթԹզթԹԴ թԹԷթՉ»թԹ՛թՉ-թԹ՛թԹԵթՉթԹբթՉ-թԹԴթԹգթԹԷթԹԱթԹ՛թԹեթԹԴ թԹԵթԹ՛թԹԵ թԹ,թԹԲթԹԷթԹթՉթԹ՛թՉթԹԷթՉ❁թԹզթԹԷ թԹէթԹեթԹԷթՉ»թԹԷթԹդթԹե թԹԴ թԹ,թԹԷթՉ❁թԹբթԹզթժ թԹէթԹեթԹԷթՉ»թԹԷթԹդթԹե. թԹ❁թԹԷթԹաթԹեթԹ՛թԹթԹզթԹԷ թԹէթԹբթՉ-թԹԱթԹԷթԹԶթԻ թԹթԹԵթԹԷթԹզթԹԷթԹԶթԹԴթՉ❁թԹբթԹթԹԵթԹԴթԹդ թՉ-թԹԷթԹթՉ թԹԱ թԹ՞թԹեթԹԴթԹԳթԹ՛թԹդթխթԹԴթԹբ 10 թԹԶթԹբթԹթԹթՉ թԹբթԹԱ թԹթԹԷթԹթՉթԹ՛թԹԱթԹԴթՉ 1,5-2% թԹԲթԹԷ թԹթԹբթՉ-թԹբթԹԲթԹԴթԹզթՉդ թԹթԹեթԹբթԹԲթԻթժզթՉ՛թԹբթԹաթԹԷ թԹաթԹԷթԹԲթԹ՛, թԹէթՉ-թԹԴ թԹթՉթԹԷթԹԶ թԹ՞թԻթԹԲթԹբթՉ թՉ-թԹ՛թԹթՉթԹԴ թԻթՉ-թԹԷթԹԱթԹբթԹզթժ թԹ՞թԹբթԹգթՉ-թԹ՛թԹ՞թԹԷթՉթԹԴթՉ թՉդ – թԹԲթԹԷ 10%. թՉթՉթԹԷթՉ-թԹԷթԹդ – թԹ,թԹԷթՉ❁թԹբթԹզթժ թԹէթԹեթԹԷթՉ»թԹԷթԹդթԹե թԹԱթԹ՛թՉ-թԹԴթԹ՛թԹզթՉ – թԹէթՉ-թԹբթԹԲթԹէթԹԷթԹեթԹ՛թԹաթԹ՛թԹբթՉ թԹզթԹԷթԹԱթԹԷթԹբ թԹԱթՉ»թԹԷթԹԳթԹԲթԹբթԹզթԹԴթԹբ թԹԵ թԹ՞թԻթԹԲթԻթՉ՛թԹբթԹԶթԻ թԹեթԹբթՉթԻ թԹ՛թԹԶթԹբթՉ-թԹԴթԹԵթԹ՛թԹզթԹթԹԵթԹԷթԹդ թԹթԹԵթԹԷթԹզթԹԷթԹԶթԹԴթԹԵթԹԴ թԹԱ թՉթԹ՛թԹգթԻ թԹթԹէթԹ՛թԹԲթԹ՛.
թՉթԹբթՉ-թԹԷթԹթՉթԹզթԹԷթԹթՉթժ թՉ-թԹ՛թԹգթԹԱթԹԴթՉթԹԴթԹ թԹԱթՉթԹԷթՉ-թԹԷթԹաթԹԷ թԹթՉ թԹբթԹզթԹ՛թՉ-թԹԴթԹ թԹաթԹեթԹ՛թԹԱթԹզթՉդթԹդ թԹթԹԵթԹԷթԹզթԹԷթԹԶթԹԴթԹթՉ թԹէթԹԷ թԹ❁թԹ—թԹ Goldman Sachs թԹ՜թԹզ թԹ(թԹ՛թՉթՉ թԹԴթԻթԹ թԹթՉ❁թԹԴթՉթԹ՛թԹբթՉ թԹԱթՉդթխթԹբ, թԹզթԹբթԹԳթԹբթԹեթԹԴ թԹէթԹբթՉ-թԹԱթԹԷթԹաթԹԷ.
թԹ§թԹ՛թԹԵ, թԹէթԹԷ թԹԶթԹզթԹբթԹզթԹԴթժզ թԹ(թԹ՛թՉթՉ թԹԴթԻթԹթԹ՛, թԹ՛թԹԵթՉթԹԴթԹԱթԹզթԹԷթԹթՉթժ թԹԱ թՉ թԹԴթԹԵթԹեթԹԴթՉ❁թԹզթՉդթՉ» թԹթԹբթԹԵթՉթԹԷթՉ-թԹ՛թՉ» թԹթԹԵթԹԷթԹզթԹԷթԹԶթԹԴթԹԵթԹԴ(թԹ՛ թԹթՉթԹԷ թԹԴթԹԶթԹբթԹզթԹզթԹԷ թՉթԹբ, թԹզթԹ՛ թԹԵթԹԷթՉթԹԷթՉ-թՉդթԹբ թԹէթՉ-թԹԴթՉ»թԹԷթԹԲթԹԴթՉթԹթԹ թԹթԹ՛թԹԶթՉդթԹդ թԹ՞թԹԷթԹեթժթխթԹԷթԹդ թԹթԹէթԹ՛թԹԲ թԹԱ թՉթՉթժԴ թԹէթՉ-թԹԴ թՉ-թԹբթՉ թԹբթԹթԹթԹԴթԹԴ) թԹէթԹԷ-թԹէթՉ-թԹբթԹԳթԹզթԹբթԹԶթԻ թԹզթԹ՛թՉ»թԹԷթԹԲթԹԴթՉթԹթԹ թԹզթԹ՛ թԹԷթՉ❁թԹբթԹզթժ թԹզթԹԴթԹգթԹԵթԹԴթՉ» թԻթՉ-թԹԷթԹԱթԹզթԹթՉ». թՉ թԹթԻթԹԶթԹԶթԹբ թԹԱթԹԷ II թԹԵթԹԱթԹ՛թՉ-թՉթԹ՛թԹեթԹբ թԹթՉթԹԷթԹաթԹԷ թԹաթԹԷթԹԲթԹ՛ թՉթՉ-թԹ՛թՉթՉդ թԹԲթԹԷթԹԶթԹԷթՉ»թԹԷթԹգթԹթԹդթԹթՉթԹԱ թԹզթԹ՛ թՉթԹԷթԹԱթԹ՛թՉ-թՉդ թԹԲթԹեթԹԴթՉթԹբթԹեթժթԹզթԹԷթԹաթԹԷ թԹԴթԹթԹէթԹԷթԹեթժթԹգթԹԷթԹԱթԹ՛թԹզթԹԴթԹ, թԹԱթԹեթԹԷթԹԳթԹբթԹզթԹԴթԹ թԹԱ թԹԷթԹթԹզթԹԷթԹԱթԹզթԹԷթԹդ թԹԵթԹ՛թԹէթԹԴթՉթԹ՛թԹե թԹԴ թԹԱթԹեթԹԷթԹԳթԹբթԹզթԹԴթԹ թԹԵթԹ՛թԹէթԹԴթՉթԹ՛թԹեթԹ՛ թԹԱ թՉթԹԷթԹԱթԹ՛թՉ-թԹզթՉդթԹբ թԹգթԹ՛թԹէթԹ՛թԹթՉդ թԹԲթԹԷթԹթՉթԹԴթԹաթԹ՛թԹեթԹԴ թԹեթԹԴթխթժ 20%. թՉթԹեթԹ թԹթՉ-թԹ՛թԹԱթԹզթԹբթԹզթԹԴթԹ: թԹԱ թԹէթԹԷթԹթԹեթԹբթԹԱթԹԷթԹբթԹզթԹզթՉդթԹդ թԹէթԹբթՉ-թԹԴթԹԷթԹԲ թԹԴթՉ» թԹԲթԹԷթԹեթԹ թԹԱ թՉթԹբթԹԶթԹէթԹ՛թՉ» թՉ-թԹԷթԹթՉթԹ՛ թՉթՉթժԴ թԹթԹԷթԹթՉթԹ՛թԹԱթԹեթԹթԹեթԹ՛ 18,1%,թՉթԹ՛թԹԵթԹԷթԹդ թԹԳթԹբ թԹԷթԹզթԹ՛ թԹ՞թՉդթԹեթԹ՛ թԹԴ թԹԱ թԹզթԹ՛թՉ❁թԹ՛թԹեթԹբ 2009 թԹա., թԹԷթԹԲթԹզթԹ՛թԹԵթԹԷ թԹգթԹզթԹ՛թՉ❁թԹԴթՉթԹբթԹեթժթԹզթԹԷ թԹզթԹԴթԹԳթԹբ թԹթՉ-թԹբթԹԲթԹզթԹԴթՉ» թԹէթԹԷթԹԵթԹ՛թԹգթԹ՛թՉթԹբթԹեթԹբթԹդ թԹԱ 24,8%. թժ❁թՉ-թԹԷթԹԶթԹբ թՉթԹԷթԹաթԹԷ, թՉ թԹբթԹզթՉդ թԹզթԹ՛ թԹԲթԹԷթԹԶթԹ՛ թԹԱ թԹթԹեթԹբթԹԲթԻթժզթՉ՛թԹբթԹԶ թԹաթԹԷթԹԲթԻ թԹԶթԹԷթԹաթԻթՉ թԹթԹզթԹԴթԹգթԹԴթՉթժթԹթԹ թԹզթԹ՛ 3%. թՉ§թԹթԹեթԹԴ թԹթԹզթԹԴթԹԳթԹբթԹզթԹԴթԹբ թԹ՞թԻթԹԲթԹբթՉ թԹբթՉ՛թԹբ թԹԱթՉդթխթԹբ – 10-15%, թՉ-թԹբթՉ թԹբթԹթԹթԹԴթԹ թԹթՉթԹ՛թԹզթԹբթՉ թԹէթԹԷթՉ❁թՉթԹԴ թԹզթԹբթԹԴթԹգթԹ՞թԹբթԹԳթԹզթԹԷթԹդ. թժԴթՉ-թԹբթԹԲթԻթԹաթԹ՛թԹԲթԹ՛թՉթժ, թԹԱ թԹԵթԹ՛թԹԵթԹԷթԹԶ թԹզթԹ՛թԹէթՉ-թԹ՛թԹԱթԹեթԹբթԹզթԹԴթԹԴ թԹ՞թԻթԹԲթԹբթՉ թԹԲթԹԱթԹԴթԹաթԹ՛թՉթժթԹթԹ թՉ-թՉդթԹզթԹԷթԹԵ, թԹթԹբթԹդթՉ❁թԹ՛թԹ թԹզթԹբթԹԱթԹԷթԹգթԹԶթԹԷթԹԳթԹզթԹԷ. թԹ❁ թԹԷթԹԲթԹզթԹԷթԹդ թԹթՉթԹԷթՉ-թԹԷթԹզթՉդ, թԹԲթԹԷթԹթՉթԻթԹէթԹզթԹԷթԹթՉթժ թԹԲթԹԷթԹԶթԹԷթԹԱ թԹԱ թԹթԹԱթԹթԹգթԹԴ թԹթԹԷ թԹթԹզթԹԴթԹԳթԹբթԹզթԹԴթԹբթԹԶ թԹթՉթԹ՛թԹԱթԹԷթԹԵ թԹէթԹԷ թԹԵթՉ-թԹբթԹԲթԹԴթՉթԹ՛թԹԶ թՉ-թԹ՛թԹթՉթԹբթՉ, թԹ թԹԲթՉ-թԻթԹաթԹԷթԹդ – թԹթԹեթԹԴթխթԹԵթԹԷթԹԶ թԻթԹԳ թԹԱթՉդթԹթԹԷթԹԵթԹԷ թԹէթՉ-թԹբթԹԲթԹեթԹԷթԹԳթԹբթԹզթԹԴթԹբ.
թԹթԹ՛թԹԵթԹԷթԹզթԹբթՉ , թԹթԹԴթՉթԻթԹ՛թՉ թԹԴթԹ թԹ թԹ՞թԹբթԹգթՉ-թԹ՛թԹ՞թԹԷթՉթԹԴթՉ թԹբթԹդ թԹԱթԹթԹբ թԹբթՉ՛թԹբ թԹԷթՉ❁թԹբթԹզթժ թՉթԹթԹԳթԹբթԹեթԹ՛թԹ. թԹ❁ թԹԶթԹԷթԹԶթԹբթԹզթՉթԹ՛ թԹԷթԹԵթԹԷթԹզթՉ❁թԹ՛թԹզթԹԴթԹ թԹԱթԹԷթԹդթԹզթՉդ թԹԴ թԹզթԹ՛թՉ❁թԹ՛թԹեթԹ՛ թՉթԹբթԹեթԹԴթԹԵթԹԷթԹդ թԹԲթԹբթԹէթՉ-թԹբթԹթԹթԹԴթԹԴ թԹԶթՉդ թԹզթԹբ թԹԱթԹԴթԹԲթԹբթԹեթԹԴ թՉթԹ՛թԹԵթԹԷթԹաթԹԷ, թՉ❁թՉթԹԷթԹ՞թՉդ թԹթԹզթԹԴթԹԳթԹբթԹզթԹԴթԹբ թԻթՉ-թԹԷթԹԱթԹզթԹ թԹ՞թԹբթԹգթՉ-թԹ՛թԹ՞թԹԷթՉթԹԴթՉ թՉդ թԹզթԹ՛ թԹԷթԹԲթԹզթԻ թՉթՉ-թԹբթՉթժ թԹէթՉ-թԹԷթՉ թԹբթԹզթՉթԹզթԹԷթԹաթԹԷ թԹէթԻթԹզթԹԵթՉթԹ՛ թԹզթԹբ թԹթԹԷթԹԱթԹէթԹ՛թԹԲթԹ՛թԹեթԹԷ թԹ՞թՉդ թԹ թՉ-թԹբթՉ թԹբթԹթԹթԹԴթԹբթԹդ. թԹ թԹթԹբթԹդթՉ❁թԹ՛թԹ թԹթԹԴթՉթԻթԹ՛թՉ թԹԴթԹ թԹԴթԹԶթԹբթԹզթԹզթԹԷ թՉթԹ՛թԹԵթԹ՛թԹ, թԹաթԹԷթԹԱթԹԷթՉ-թԹԴթՉ թԹ(թԹ՛թՉթՉ թԹԴթԻթԹ.
թժԴթՉ-թԹԷթԹաթԹզթԹԷթԹգ թԹաթԹեթԹ՛թԹԱթԹզթԹԷթԹաթԹԷ թԹթԹԵթԹԷթԹզթԹԷթԹԶթԹԴթԹթՉթԹ՛ GS թԹէթԹԷ թԹ❁թԹ—թԹ թԹզթԹ՛ թԹ՞թԹԷթԹեթԹբթԹբ թԹԲթԹեթԹԴթՉթԹբթԹեթժթԹզթԻթժզ թԹէթԹբթՉ-թԹթԹէթԹբթԹԵթՉթԹԴթԹԱթԻ թՉթԹԷթԹԳթԹբ թԹզթԹբթԻթՉթԹբթխթԹԴթՉթԹբթԹեթժթԹզթՉդթԹդ. թԹ։թՉ-թԹԷթԹԱթԹբթԹզթժ թԹ՞թԹբթԹգթՉ-թԹ՛թԹ՞թԹԷթՉթԹԴթՉ թՉդ թԹԷթԹթՉթԹ՛թԹզթԹբթՉթԹթԹ թԹզթԹ՛ թՉթԹ՛թԹԵթԹԴթՉ» թԹԳթԹբ թԹԱթՉդթԹթԹԷթԹԵթԹԴթՉ» թԹԷթՉթԹԶթԹբթՉթԹԵթԹ՛թՉ», թԹ՞թԹԷթԹեթԹբթԹբ թՉթԹԷթԹաթԹԷ, թԹԴթԹգ թՉ թԹԴթԹԵթԹեթԹԴթՉ❁թԹբթԹթԹԵթԹԷթԹդ թԹԷթԹզթԹ՛ թԹԶթԹԷթԹԳթԹբթՉ թԹէթՉ-թԹբթԹԱթՉ-թԹ՛թՉթԹԴթՉթժթԹթԹ թԹԱ թԹթՉթՉ-թԻթԹԵթՉթԻթՉ-թԹզթԻթժզ. թժ❁թՉ-թԹԷթԹԶթԹբ թՉթԹԷթԹաթԹԷ, թԹԷթԹթՉթԹ՛թԹզթԻթՉթԹթԹ թՉ-թԹԴթԹթԹԵթԹԴ թԹԲթԹբթՉթԹեթԹթՉ թԹԴթԹԴ թԹԴթԹեթԹԴ թԹԷթՉ❁թԹբթԹզթժ թԹզթԹԴթԹգթԹԵթԹԷթԹդ թԹԴթԹզթՉթԹեթԹթՉ թԹԴթԹԴ. թժԴթՉ-թԹԴ թԹթՉթԹԷթԹԶ թԹ՞թԹԷթԹեթժթխթԹբթԹաթԹԷ, թՉ❁թԹբթԹԶ թԹԶթԹԷթԹզթԹբթՉթԹ՛թՉ-թԹզթՉդթԹբ թԹԱթԹեթԹ՛թԹթՉթԹԴ թԹԲթԹբթԹեթԹ՛թժզթՉ թԹթԹբթԹաթԹԷթԹԲթԹզթԹ, թԹԷթԹզթԹԴ թԹթԹԲթԹբթԹեթԹ՛թՉթժ թԻթԹԳթԹբ թԹզթԹբ թԹԶթԹԷթԹաթԻթՉ. թԹ՟թԹԵթԹԷթԹզթԹԷթԹԶթԹԴթԹԵթԹբ թԹզթԻթԹԳթԹզթՉդ թԹԲթԹԷթԹէթԹԷթԹեթԹզթԹԴթՉթԹբթԹեթժթԹզթՉդթԹբ թԹթՉթԹԴթԹԶթԻթԹեթՉդ – թԹԴ թԹթԹԵթԹԷթՉ-թԹբթԹբ թԹԱթԹթԹբթԹաթԹԷ, թԹԷթԹզթԹ՛ թԹԴթՉ» թԹէթԹԷթԹեթԻթՉ❁թԹԴթՉ թԻթԹԳթԹբ թԹԱ թԹզթԹԷթԹթԹ՞թՉ-թԹբ թԹթՉթԹԷթԹաթԹԷ թԹաթԹԷթԹԲթԹ՛. թՉթՉ-թԻթԹաթԹԷթԹդ թԹԱթԹԷթԹէթՉ-թԹԷթԹ, թՉ»թԹԱթԹ՛թՉթԹԴթՉ թԹեթԹԴ թԹԴթՉ», թԹէթԹԴթխթԹբթՉ թԹ(թԹ՛թՉթՉ թԹԴթԻթԹ, թՉ թԹԴթՉթԹԴթՉ-թԻթԹ թԹթԹբթԹաթԹԷթԹԲթԹզթԹթխթԹզթԹբթԹբ թԹԴթԹզթՉթԹբթՉ-թԹԱթժթժզ, թԹԵթԹԷթՉթԹԷթՉ-թԹԷթԹբ թԹաթԹ՛թԹգթԹբթՉթԹբ The Wall Street Journal թԹԲթԹ՛թԹե թԹէթՉ-թԹբթԹգթԹԴթԹԲթԹբթԹզթՉ թՉ❁թԹԴթԹԵթԹ՛թԹաթԹթԹԵթԹԷթԹաթԹԷ թԹ)թԹ թՉ թԹ«թԹ՛թՉ-թԹեթժթԹգ թԹ՟թԹԱթԹ՛թԹզթԹ. թՉ թԹզթԹբթԹԶ թԹԷթԹզ թԹաթԹԷթԹԱթԹԷթՉ-թԹԴթՉ: թԹ,թԹ՜ թԹգթԹզթԹ՛թԹե, թՉ❁թՉթԹԷ թԹ՞թԻթԹԲթԹբթՉ թԹէթԹեթԹԷթՉ»թԹԷ. թխ թԹզթԹԴթՉ❁թԹբթԹաթԹԷ թԹզթԹբ թԻթԹեթԻթՉ❁թխթԹ՛թԹբթՉթԹթԹ. թժթՉդ թԹԱթԹթԹբ թԹԲթԹ՛թԹեթժթխթԹբ թԹԷթՉ թԹէթԹբթՉ-թԹթԹէթԹբթԹԵթՉթԹԴթԹԱ թՉ-թԹԷթԹթՉթԹ՛. թԹ՜ թԹԲթԻթԹԶթԹ՛թժզ, թԹթՉթԹԷ թԹաթԹԷթԹԱթԹԷթՉ-թԹԴթՉ թԹԷ թՉթԹԷթԹԶ, թՉ❁թՉթԹԷ թՉթՉ-թԹբթԹ՞թԻթԹբթՉթԹթԹ թԹ՞թԹԷթԹեթժթխթԹբ, թՉ❁թԹբթԹԶ թԹԶթՉդ թԻթԹԳթԹբ թԹթԹԲթԹբթԹեթԹ՛թԹեթԹԴթԹե.
թժԴթԹԷթԹեթԻթՉ❁թԹ՛թԹբթՉթԹթԹ, թՉ❁թՉթԹԷ թԹէթՉ-թԹԷթԹաթԹզթԹԷթԹգ Goldman Sachs թԹէթԹԷ թՉ-թԹԷթԹթՉթԻ թԹթԹԵթԹԷթԹզթԹԷթԹԶթԹԴթԹԵթԹԴ թԹԱ թԹ❁թԹ—թԹ թԹգթԹզթԹ՛թՉ❁թԹԴթՉթԹբթԹեթժթԹզթԹԷ թԹէթԹբթԹթԹթԹԴթԹԶթԹԴթԹթՉթԹԴթՉ❁թԹզթԹբթԹբ թԹԵթԹԷթԹզթԹթԹբթԹզթԹթԻթԹ-թԹէթՉ-թԹԷթԹաթԹզթԹԷթԹգթԹԷթԹԱ. թժԷթԹԲթԹզթԹ՛թԹԵթԹԷ թԹէթՉ-թԹԴ թԹթՉթԹԷթԹԶ թԹ՛թԹզթԹ՛թԹեթԹԴթՉթԹԴթԹԵթԹԴ GS թԹզթԹբ թԹթԹԷթԹաթԹեթԹ՛թխթԹ՛թժզթՉթԹթԹ թԹ թԹԷթԹ՞թՉ՛թԹԴթԹԶ թԹԶթԹզթԹբթԹզթԹԴթԹբթԹԶ, թՉ❁թՉթԹԷ թԹ,թԹբթԹթԹեթԹԴ թԹ՛թԹԶթԹբթՉ-թԹԴթԹԵթԹ՛թԹզթԹթԹԵթԹ՛թԹ թԹթԹԵթԹԷթԹզթԹԷթԹԶթԹԴթԹԵթԹ՛ թՉ❁թԹԴթՉ»թԹ՛թԹբթՉ, թԹԷթԹթՉթԹ՛թԹեթժթԹզթԹԷթԹդ թԹԶթԹԴթՉ- թԹէթԹԷթԹԲթՉ»թԹԱթԹ՛թՉթՉդթԹԱթԹ՛թԹբթՉ թԹաթՉ-թԹԴթԹէթԹէթԹե.
թԹ,թժ❁թԹԷթԹզթԹբթՉ❁թԹզթԹԷ, թԹգթԹզթԹ՛թՉ❁թԹԴթՉթԹբթԹեթժթԹզթԹԷթԹբ թԹգթԹ՛թԹԶթԹբթԹԲթԹեթԹբթԹզթԹԴթԹբ թՉթԹբթԹԶթԹէթԹԷթԹԱ թՉ-թԹԷթԹթՉթԹ՛ թԹ՛թԹԶթԹբթՉ-թԹԴթԹԵթԹ՛թԹզթԹթԹԵթԹԷթԹդ թԹթԹԵթԹԷթԹզթԹԷթԹԶթԹԴթԹԵթԹԴ թԹգթԹ՛թԹԶթԹբթԹԲթԹեթԹԴթՉ թԹԴ թՉ-թԹԷթԹթՉ թԹթԹԵթԹԷթԹզթԹԷթԹԶթԹԴթԹԵթԹԴ թԹԱ թԹԷթԹթՉթԹ՛թԹեթժթԹզթԹԷթԹԶ թԹԶթԹԴթՉ-թԹբ, թԹԴ թԹԱ թԹզթԹբթԹԵթԹԷթՉթԹԷթՉ-թՉդթՉ» թԹթՉթՉ-թԹ՛թԹզթԹ՛թՉ» թԹթՉթԹԷ թԹ՞թԻթԹԲթԹբթՉ թԹ՞թԹԷթԹեթԹբթԹբ թԹգթԹ՛թԹԶթԹբթՉթԹզթԹԷ, թԹԱ թԹզթԹբթԹԵթԹԷթՉթԹԷթՉ-թՉդթՉ» – թԹԶթԹբթԹզթԹբթԹբ. թԹթԹԷ թԹթԹԵթԹթԹէթԹԷթՉ-թՉթԹզթՉդթԹբ թԹԵթԹ՛թԹզթԹ՛թԹեթՉդ թԹԱ թԹ❁թԹ—թԹ թԻթԹԳթԹբ թԹզթԹ՛թԹթՉթԹԷթԹեթժթԹԵթԹԷ թԹթԻթԹգթԹԴթԹեթԹԴթԹթժ, թՉ❁թՉթԹԷ թԹէթՉ-թԹբթԹԳթԹզթԹբթԹաթԹԷ թԹթՉթՉթԹբթԹԵթՉթԹ՛ թԹզթԹբ թԹ՞թԻթԹԲթԹբթՉթԹե, – թԹէթԹԴթխթԻթՉ թԹ՛թԹզթԹ՛թԹեթԹԴթՉթԹԴթԹԵթԹԴ թԹԴթԹզթԹԱթԹբթԹթՉթԹ՞թԹ՛թԹզթԹԵթԹ՛. թԹ§թԹ՛թԹԵ, թԹԷթԹ՞թժ թԹբթԹԶթՉդ թԹթԹԵթԹթԹէթԹԷթՉ-թՉթԹ՛ թԹԱ թԹ❁թԹ—թԹ թԹզթԹ՛ թԹթԹբթԹաթԹԷթԹԲթԹզթԹթխթԹզթԹԴթԹդ թԹԲթԹբթԹզթժ թԹԱթԹբթԹեթԹԴթԹԵթԹԴ թՉթԹԷթԹեթժթԹԵթԹԷ թԻ թժ❁թԹ՛թԹզթԹ՛թԹԲթՉդ թԹԴ թխթՉ-թԹեթԹ՛թԹզթԹԲթԹԴթԹԴ. թՉթԹԷ թԹԱթԹթԹբթՉ» թԹԷթԹթՉթԹ՛թԹեթժթԹզթՉդթՉ» թԹթԹԵթԹԷթԹզթԹԷթԹԶթԹԴթԹԵթԹ՛թՉ» թԹԲթԹԷթԹեթԹ թԹթԹԵթԹթԹէթԹԷթՉ-թՉթԹ՛ թԹԱ թԹ❁թԹ—թԹ թԹԱ թԹէթՉ-թԹԷթՉ թԹբթԹզթՉթԹ՛թՉ» թԹԷթՉ թՉթՉթժԴ թԹզթԹԴթՉ❁թՉթԹԷթԹԳթԹզթԹԷ թԹԶթԹ՛թԹեթԹ՛. թժԴթԹԷ թԹէթԹԷթԹԲթԹթՉ❁թԹբթՉթԹ՛թԹԶ GS, թԹԱ թԹթԹեթԻթՉ❁թԹ՛թԹբ, թԹբթԹթԹեթԹԴ թԹ՛թԹԶթԹբթՉ-թԹԴթԹԵթԹ՛թԹզթԹթԹԵթԹԴթԹդ թՉթՉթժԴ թԹէթՉ-թԹԷթԹթԹթԹԲթԹբթՉ թԹզթԹ՛ 2%, թԹԱթԹեթԹԴթԹթԹզթԹԴթԹբ թԹզթԹ՛ թՉթԹբթԹԶթԹէթՉդ թՉ-թԹԷթԹթՉթԹ՛ թԹթՉթՉ-թԹ՛թԹզ թԹբթԹԱթՉ-թԹԷթԹգթԹԷթԹզթՉդ թԹթԹԷթԹթՉթԹ՛թԹԱթԹԴթՉ 0,15 թԹէթՉ-թԹԷթՉ թԹբթԹզթՉթԹզթԹԷթԹաթԹԷ թԹէթԻթԹզթԹԵթՉթԹ՛ թՉթՉթժԴ.
թԹ§թԹբթԹԶ թԹԱթՉ-թԹբթԹԶթԹբթԹզթԹբթԹԶ թՉթԹԴթԹզթԹ՛թԹզթԹթԹԷթԹԱթՉդթԹբ թԹէթՉ-թԹԷթԹ՞թԹեթԹբթԹԶթՉդ թԹԱ թԹ❁թԹ—թԹ թԹԱթԹթԹբ թԹբթՉ՛թԹբ թԹթԹէթԹԷթԹթԹԷթԹ՞թԹզթՉդ թԹզթԹ՛թԹզթԹբթԹթՉթԹԴ թԹԶթԹԴթՉ-թԹԷթԹԱթԹԷթԹդ թԹթԹԵթԹԷթԹզթԹԷթԹԶթԹԴթԹԵթԹբ թԹթԹբթՉ-թժթԹբթԹգթԹզթՉդթԹդ թԹԱթՉ-թԹբթԹԲ.
Be the first to comment